MK,MK体育,MK体育官网,MK体育app,MK体育网址2026年5月，日系车企发布新一轮财报。可以看出，在利润受到压力的时候，日系的电动化进程似乎停住了。

　　这款原定2026年底投产的旗舰车型，在推迟到2027年中之后，直接被砍。一体化压铸和全固态电池的研发继续。

　　暂停了加拿大110亿美元的电动车和电池产业链项目，官方承认2040年全面淘汰燃油车的目标不切实际。

　　卖总部大楼、裁员2万人、全球车型从56款砍到45款、工厂从17家减到10家。

　　◎斯巴鲁 2025财年营业利润暴跌超90%，纯电动车相关资产减值和开发费用，对利润造成了578亿日元的负面影响。

　　我们看到的日系车企，几乎在同一时间窗口，对纯电路线按下了同一个按钮：踩刹车。

　　●丰田是日系纯电开发的带头大哥，丰田2025年纯电全球销量19万辆，同比增长42%。铂智bZ3X在中国市场表现非常不错。

　　那为什么砍LF-ZC？丰田2025财年净利润3.85万亿日元，同比降19.2%，连续两年下滑。社长近健太原话：单车盈利能力的下降趋势仍未得到遏制。预计2026财年净利润再降22%，连续三年往下走。

　　对于丰田来说，投放纯电动原本是在欧美中三个市场去协调资源的，特别是在美国这样的市场，鼓励纯电的情况下去投放高端纯电轿车，是有价值的。

　　现在北美市场的纯电已经被摁下，欧洲和日本也需要这样一款高端纯电，你怎么算账都过不了关。

　　SUV的考虑，可能更宽泛一些，在纯电需求放缓、价格战激烈的环境下，丰田全固态电池这个杀手锏到底能不能兑现，现在真不好说。

　　●本田2.5万亿日元的资产减记，针对北美电动车业务、软件开发和电池供应链。

　　加拿大110亿美元的项目说停就停。这不是再考虑考虑，是认亏离场，这个我们已经分析清楚了。

　　●日产在目前可能需要东风日产的新能源汽车产品往全球销售，更多依靠合资企业在中国的独立发展。

　　●斯巴鲁纯电动车相关费用对利润造成578亿日元的负面影响，维持了1.2万亿日元的整体投资不变，钱从纯电研发，重新流向了燃油车产品矩阵。

　　日系车企原本在中美欧三地协同去投资大力气造纯电，现在美国的需求崩塌，在欧洲市场需求也有限的情况下，想要在中国卷纯电，难度太大。原本存在的盈利模型，现在考虑中国这种市场竞争环境，直接没了。

　　◎纯电市场的变化太快， 美国特朗普政府取消电动车购车税收抵免，欧盟撤销了2035年禁售燃油车的方针。

　　两条最大的政策推手同时松油门，全球纯电市场增长的预期被打掉了一大块。当政策红利退潮，日本企业就得回到市场真实需求来判断，对于这些日本车企来说，现阶段自己的混动比纯电强得多。

　　日系车在中国市场的市占率从2020年的23.1%一路跌到2025年的9.8%，五年腰斩不止。

　　◎日产在华销量连续7年下滑，本田连续5年，日系阵营在中国新能源浪潮中被系统性替代了。

　　当中国品牌用成本优势和智能化配置，在15到25万这个日系最核心的价格带建立起统治力，日系纯电目前主要聚焦在10-20万进行尝试。

　　依靠中国电池、软件、智驾、电子电气架构的技术，在一定的范围在中国投资是合理的，依靠中国供应链规模优势，但是没想明白大规模投入确实是很难。

　　丰田2026财年研发投入1.6万亿日元，重点仍然是自动驾驶和新能源，把纯电投放的节奏，从激进扩张切换到了等待时机。

　　本田计划在2030年前推出15款新一代混动车型，下一代混动系统成本比2023款降低30%以上。目标是让混动成为纯电到来之前一个足够长的利润缓冲期。

　　日产2027年前10款新能源车型的目标还在，目前充分利用在中国的合资企业去抓手。

　　混动是日系最强的护城河。丰田的THS系统打磨了超过25年，本田的i-MMD也经历了多代迭代。

　　在混动领域，日系拥有从发动机热效率到行星齿轮机构到电控逻辑的全栈积累。把混动成本再往下压30%，推15款新一代车型，这是日系手里最确定的一张牌。

　　日本政府也在配合。 2026年4月启动的新版电动车补贴政策，大幅提高了本土电池应用和稀土供应链的评分权重，最高补贴130万日元，用补贴引导供应链回流，同时保护本土车企的过渡期，慢慢在日本扩大一些规模，抵消外部市场的不确定性。

　　丰田计划在印度建3座工厂，到2030年代产能扩到100万辆，是现在的3倍。本田要在印度推专属战略车型。日产也押注印度。

　　印度是当前全球少数几个燃油车需求仍在增长的500万级市场，也是纯电渗透率极低、混动有现实需求的地方。

　　今年美国车企放弃纯电是最干脆的，其次是日系车企，事实上欧洲车企也在集体踩刹车。

　　只不过日系用混动守住利润底盘，在中国缩减规模和导入本土的技术，徐徐图之。

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